第1991章 她不会那么做的

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周一上午九点半，林向东办公室。

杨淑仪、刘兆虎已经在办公室了。

过了一会儿，魏绍杰也进来了。

林向东没废话，把牛皮纸档案袋往桌上一放。

"萨克森半导体，德国德累斯顿，四十纳米晶圆厂，破产资产。"

杨淑仪翻开文件夹，第一页是她准备好的跨境并购初步框架……ODI备案路径、交易结构选项、时间表。她抬头看了林向东一眼。

"东哥，周末我查了一下这家。萨克森工业控股去年十月进的破产程序，破产管理人是德累斯顿地方法院指定的，叫沃尔夫冈·凯勒，原来是CliffordChance柏林办公室的合伙人。目前公开信息显示有两家潜在买家在接触。"

"方远桥的人算一家，还有一家是谁？"

"一家是新加坡的私募基金，叫HelixCapital，做工业重组的，去年在马来西亚接过一个封测厂。规模不大，手里有大概八千万欧元的并购基金。"

刘兆虎把美式放下。

"东哥，咱出价能出到多少？"

"三到五个亿人民币，看尽调结果。设备残值两亿以上，不算贵。"

杨淑仪在白板上写了三行：

一、ODI备案路径

61方案A：东升集团直接在德国设全资子公司，走商务部+外管局ODI备案（周期3-6个月，2013年口径）

61方案B：通过香江主体（东升国际）出手，香江对德投资走欧盟投资保护协定，ODI备案回国内补（快，但合规有瑕疵）

61方案C：找一家香江壳公司代持，先交割后平移（最快，但港交所问询时解释成本高）

"我建议方案B。"杨淑仪转过身。"盘古本来就要去香江上市，东升国际作为上市主体的一部分，由香江主体出手收购萨克森，逻辑通顺。ODI备案回来补，时间上来得及……明年六月交割，备案现在启动，三个月能批下来。"

林向东点了下头。

"行，走方案B。你跟法务那边确认一下香江主体现在的股权结构，别跟上市架构打架。"

"已经对过了。东升国际下面挂盘古手机和供应链公司，萨克森作为独立子公司并进去，不进上市主体的核心资产池，先放夹层。递表的时候作为'战略布局'披露，不并表。"

刘兆虎插了一句。

"夹层不并表，估值怎么算？"

"递表前三个月完成交割，公告发出来，招股书里写'已收购'就行。港交所不要求交割当日并表，只要股权交割完成、控制权转移，就可以在估值模型里按'半导体板块'给溢价。具体倍数中联那边沈明辉会调。"

林向东看着杨淑仪。

"尽调谁跑？"

"财务尽调让中联做，他们有德国所的合作关系，慕尼黑办公室可以配合。法律尽调找年利达或者富而德，香江这边走。技术尽调得另外找人……国内从台积电和中芯出来的人，你点个头我联系。"

"技术尽调别找中联推荐。你私下找。"林向东顿了一下。"国内有一批人能挖，你通过他那个渠道摸一下，先找厂长人选。"

魏绍杰记下了。

"时间线我再确认一下……"杨淑仪翻文件夹，"现在十月，尽调两个月，十二月出报告。谈判和签约明年一二季度，交割卡六月。递表九月。中间如果方远桥抢跑，时间就紧了。"

"方远桥没出价。他还在看。"林向东站起来，走到窗前。"但华晟现金流撑不起三到五个亿的现金收购，他要是想接得拉融资。你去查一下华晟最近半年的资金动向，有没有在接触银行或者基金。"

"我让猴子查。"杨淑仪说。"公开信息能看到的贷款、授信、股权质押，一周出结果。"

刘兆虎喝了口美式。

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